焦点短讯！超8成百亿私募产品创新高！幻方、等14家百亿私募全部产品创新高

在刚过去不久的9月份，A股三大股指续创年内新高，但分化开始加大。其中，上证指数呈现高位震荡走势，9月微涨0.64%。深证成指、创业板指则相对强势，9月涨幅分别为6.54%、12.04%。

在这样的市场背景下，今年9月份，百亿私募旗下共有429只私募产品（成立满1年且在私募排排网有业绩展示）的净值创下了历史新高，约占在私募排排网有业绩展示的百亿私募产品总数的80.49%。

(资料图片)

按产品类型来看，量化产品占263只，非量化产品占166只。按照产品策略（一级策略）来看，股票策略产品最多，有364只（其中，量化多头占209只，主观多头占142只），占比约84.85%；其次是多资产策略产品占43只，债券策略产品占14只，期货及衍生品策略产品占6只，组合基金产品占2只。

为了给读者提供一些参考，笔者首先梳理出了旗下全部产品和8成以上产品（产品成立满1年且在私募排排网有业绩展示）创了历史新高的百亿私募。然后，在创新高的百亿私募产品中分别梳理出了“近一年、近三年、近五年”收益居前20的私募产品。（同一基金经理管理多只相同策略产品的，仅选收益最高的产品参与排名）

14家百亿私募旗下产品悉数创新高！东方港湾超9成产品创新高！

经笔者梳理发现，有14家百亿私募旗下产品（产品成立满1年且在私募排排网有业绩展示，产品数为3只及以上）的净值在9月份全部创下了历史新高。其中，量化私募占8家，主观私募占4家，“主观+量化”混合类私募占2家；核心策略来看，股票策略私募占12家。

旗下产品近1年收益均值居前5的私募依次是：灵均投资、复胜资产、开思私募、宁波幻方量化、诚奇资产。

其中，量化巨头灵均投资有3只产品在私募排排网有业绩展示且成立满1年，近一年收益均值超***%，位列第1。

[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

灵均投资成立于2014年，目前管理规模居行业前列。公司投研人员毕业于清华、北大、浙大、斯坦福、哈佛、剑桥、麻省理工、普林斯顿、新加坡国立等世界知名学府，硕博人数占比超过85%，数理背景深厚，投资经验丰富，核心团队人员从业10年以上。

灵均投资自2015年布局基本面等投资逻辑因子以来，持续深耕基本面因子研究，不断追求“往深了做”和“往细了做”。灵均投资的马志宇表示，加强基本面因子研究不仅能够更精准地评估企业价值，还能有效提升策略的抗风险能力。与此同时，在量化行业竞争日趋激烈的背景下，基本面因子研究相对低频，不易被同质化，有助于构建差异化优势。因此，加强基本面因子研究有望成为量化行业的重要趋势。

此外，黑翼资产、日斗投资、东方港湾、聚宽投资、天演资本等5家百亿私募均有90%以上的产品在9月创了历史新高；茂源量化、玄元投资、银叶投资、金戈量锐、龙旗科技、启林投资、稳博投资等7家百亿私募均有80%以上的产品在9月创了历史新高。

其中，创新高私募产品数最多的当属但斌旗下的东方港湾。9月份，东方港湾有74只私募产品（成立满1年）创了历史新高，占比接近94%。

东方港湾旗下超9成产品能够创新高，主要在于但斌对AI赛道的坚定看好。近年来，但斌旗下私募产品持续重仓美股的AI巨头。根据东方港湾海外基金向美国证交会（SEC）提供的13F文件数据，2025年二季度末，东方港湾共持有13只美股标的，多为美股的AI巨头，持股市值合计11.26亿美元，折合人民币超80亿元。

但斌曾在9月发文表示，推理中的token消耗呈指数级乃至跨越指数级的膨胀，正是当前AI算力需求持续繁荣的核心推动力。

近一年：久期投资旗下产品夺冠！黑翼、灵均旗下产品居前5！

就单个产品而言，创新高的百亿私募产品近一年收益20强的上榜“门槛”超***%，其中量化多头产品占15只。近一年收益位列前5的产品分别来自：久期投资、黑翼资产、博润银泰投资、灵均投资、复胜资产。

其中，冠军产品是久期投资旗下吴旭管理的宏观策略产品“久期宏观多策略”。该产品最新规模约为***亿元，近一年收益超***%。此外，值得一提的是，该产品近三年收益超***%，位列创新高的百亿私募产品第1名；近五年收益超***%，位列创新高的百亿私募产品第4名。

久期投资共有9只产品成立满1年且在私募排排网有业绩展示，其中7只产品在9月份创了历史新高。久期投资的投研团队人员配置完整且稳定，在利率债、信用债、转债、股票、商品等主要品种方面均有经验丰富、业绩领先的投资经理。

近三年：开思、阿巴马旗下产品居前5！茂源旗下产品居第8！

创新高的百亿私募产品近3年收益20强的上榜“门槛”超***%，其中，量化多头产品占11只，主观多头产品占7只。近3年收益位列前5的产品分别来自：久期投资、银叶投资、开思私募、阿巴马投资、博润银泰投资。

此外，茂源量化旗下郭学文管理的量化选股产品“凡二量化选股3号1期A类份额”，最新规模约为***亿元，近三年收益超***%，位列第8名；今年1-9月收益超***%。

经统计，茂源量化共有8只产品成立满1年且在私募排排网有业绩展示，其中7只产品在9月份创了历史新高。公司资料显示，茂源量化成立于2013年，2021年突破百亿规模，目前管理规模超200亿元。公司专注于量化交易，投资范围涵盖股票、期货、债券等资产，是一家注重技术创新和组织赋能的量化私募。

据悉，茂源有行业领先的投研平台，公司的因子与策略均以模块化形式在投研平台上实现共享与复用，形成高度互联的研究生态。其中任一环节的改进都可能带动整体能力的提升，显著增强了投研体系的迭代效率。

近五年：复胜、开思旗下产品分夺冠亚军！

创新高的百亿私募产品近五年收益20强的上榜“门槛”超***%。其中，量化多头产品占13只，主观多头产品占6只。近五年收益位列前5的产品分别来自：复胜资产、开思私募、日斗投资、久期投资，其中，日斗投资占据两席。

其中，冠军产品是复胜资产旗下陆航管理的主观选股产品“复胜正能量二号”。该产品的最新规模约为***亿元，近五年收益超***%，今年1-9月收益超***%。

经统计，复胜资产共有7只产品成立满1年且在私募排排网有业绩展示，这些产品在9月份全部创了历史新高。复胜资产旗下产品今年前3季度收益均值超***%，在旗下产品全部创新高的百亿私募中位列第1。

复胜资产在10月的月度策略中表示，对于后续整体市场表现相对乐观。经济后续持续复苏的趋势正在逐渐展开。这个阶段就轻言“畏高”可能还是过于习惯了过去投资周期主导的市场环境，还没有重新认知到市场已经旧貌换新颜。复胜资产会继续坚持业绩驱动的核心投资理念，继续关注业绩改善行业的投资机会。

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